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下半年以來，新增地方債發(fā)行加快。東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，8月份新增地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)5930.44億元，環(huán)比增長47%，創(chuàng)年內(nèi)單月發(fā)行量新高。前8個月新增地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)24763.6億元，發(fā)行進(jìn)度為55.4%。
粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，在上半年穩(wěn)增長壓力不大、項目審核趨嚴(yán)以及提前批額度下達(dá)較晚的背景下，今年新增專項債發(fā)行進(jìn)度緩慢，拖慢了整體新增地方債的發(fā)行進(jìn)度，8月份新增專項債加速發(fā)行。這種節(jié)奏雖然沒有明顯拉動基建，但相對謹(jǐn)慎的節(jié)奏讓資金有充分時間匹配有收益的項目，一定程度上有助于控制債務(wù)風(fēng)險。
數(shù)據(jù)顯示，前7個月，新增專項債共計發(fā)行13546億元，占全部新增專項債額度的37.1%。8月份新增專項債發(fā)行進(jìn)度明顯加快，單月發(fā)行4884億元，截至8月底新增專項債的發(fā)行進(jìn)度達(dá)到50.5%，年內(nèi)還有18070億元額度待發(fā)行。
中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，今年新增地方債券發(fā)行呈現(xiàn)“前低后高、整體較慢”的狀態(tài)，一是近兩年我國地方債券發(fā)行規(guī)?？焖贁U(kuò)大，受需求容量限制出現(xiàn)減速；二是去年我國地方債券有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)為今年使用，對今年新增債券發(fā)行產(chǎn)生一定抑制作用；三是強(qiáng)化債券項目審核、嚴(yán)格項目管理、防范債務(wù)風(fēng)險，在促進(jìn)項目質(zhì)量提高的同時也影響了債券發(fā)行進(jìn)度。今年下半年新增地方債券發(fā)行步伐正逐月加快，并進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行階段。
根據(jù)地方債信披文件，9月1日-9月10日新增地方債擬發(fā)行額達(dá)1109億元。
張依群表示，從債券需求和使用進(jìn)度看，9月份新增地方債券發(fā)行規(guī)模將與8月份基本一致，不會出現(xiàn)明顯波動。這和中央一直強(qiáng)調(diào)的精準(zhǔn)調(diào)控、不搞大水漫灌、提質(zhì)增效、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的總基調(diào)相一致，也將是未來我國地方債券發(fā)行步入常態(tài)化、規(guī)范化的一個重要體現(xiàn)。
羅志恒預(yù)計，9月份新增地方債發(fā)行規(guī)模在5000億元左右。未來新增地方債的發(fā)行節(jié)奏主要由專項債主導(dǎo)，在加速發(fā)行的同時，適度均衡發(fā)債節(jié)奏。根據(jù)目前已披露的地方債發(fā)行計劃來看，9月份新增一般債券計劃發(fā)行450億元、新增專項債計劃發(fā)行4501億元。財政部要求“適度均衡發(fā)債節(jié)奏，避免債券發(fā)行過于集中、債券資金長期滯留國庫”，同時地方將預(yù)留部分專項債額度在今年12月份發(fā)行，因此未來新增專項債會加速發(fā)行，但不會集中于個別月份，整體發(fā)債節(jié)奏較為均衡。
9月1日召開的國務(wù)院常務(wù)會議明確提出，統(tǒng)籌做好跨周期調(diào)節(jié)，發(fā)揮地方政府專項債作用帶動擴(kuò)大有效投資。對此，張依群表示，地方政府專項債券作為政府投資的重要組成部分，一方面起到加快彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)短板、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和推動經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵性作用，另一方面具有吸引和撬動社會資本跟進(jìn)、提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心的重要作用。
羅志恒表示，今年前7個月基建投資累計同比增長4.6%，兩年平均增速僅為1.8%，較上半年下降6.5個百分點，加速新增專項債發(fā)行會促進(jìn)基建投資企穩(wěn)并溫和反彈。同時，針對以往新增專項債發(fā)行使用過程中出現(xiàn)的投向領(lǐng)域模糊、資金沉淀等問題，后續(xù)財政部將加強(qiáng)對專項債項目的穿透式監(jiān)管，提高專項債券資金的使用效益。
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