行業(yè)信息
證券時報(bào)記者 余勝良
今年3月份后，國際棉花價格持續(xù)高于國內(nèi)，而且價差有增加之趨勢。海外棉花漲價，中國棉花跌價，內(nèi)外環(huán)境不同，造成了迥異的行情。
據(jù)中國棉花網(wǎng)，6月9日，中國主港報(bào)價大幅上漲。國際棉花價格指數(shù)（SM）159.33美分/磅，漲3.68美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價26272元/噸；國際棉花價格指數(shù)（M）157.56美分/磅，漲3.73美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價25982元/噸。
同日，6月9日中國棉花價格指數(shù)（CC Index）為21242元/噸。
上海國際棉花交易中心信息總監(jiān)汪前進(jìn)認(rèn)為，海外主產(chǎn)區(qū)干旱，國際市場減少使用新疆棉花，內(nèi)外市場割裂，加上國內(nèi)消費(fèi)不暢以及紡織業(yè)訂單向東南亞轉(zhuǎn)移，共同造就內(nèi)外棉行情迥異。
價差增大
中國棉花種植成本在全球比較高，中國對棉花還有巨額補(bǔ)貼，一般情況下，中國市場棉花銷售價格高于海外，從海外運(yùn)輸?shù)街袊由详P(guān)稅，海外棉花價格還要低于中國一兩千元，有些年份價差還不止一兩千元，導(dǎo)致企業(yè)青睞用進(jìn)口棉，擁有進(jìn)口配額就能賺上一筆。
不過，中國棉花質(zhì)量好，由于中國紡織企業(yè)競爭力比較強(qiáng)，一兩千元的用棉差價很容易消化，沒有成為我國紡織企業(yè)競爭力的障礙。
今年3月份海外棉花價格高速上漲，是因?yàn)楹Ｍ庥妹薰┬杵o，比如美國棉花出口量占全球的40%，德州是棉花主產(chǎn)區(qū)，占美國一半產(chǎn)量和種植面積，高度依賴天氣變化，今年德州干旱很嚴(yán)重，接近2011年的情況，市場對其有減產(chǎn)預(yù)期。美棉期貨炒作因素較強(qiáng)，進(jìn)去了不少資金。
另外，印度、巴基斯坦4、5月份酷熱、干旱，也有可能對新年棉花種植產(chǎn)生影響，印度本來是全球棉花價格的低地，但是因?yàn)楫a(chǎn)量減少，從預(yù)計(jì)600萬噸減少到530萬噸-550萬噸，再加上其市場出現(xiàn)爆發(fā)性增長，導(dǎo)致為供需失衡，產(chǎn)不足需，從去年四季度開始棉花價格大幅上漲。印度本來是棉花出口國，現(xiàn)在還免關(guān)稅鼓勵進(jìn)口海外棉花。
但實(shí)際上，全球棉花庫存并沒有下跌太多，近兩年因?yàn)殇N售比較好，棉花處于去庫存狀態(tài)，汪前進(jìn)表示，目前全球棉花庫存還在正常年份，庫銷比在70%左右，沒有處在偏緊狀態(tài)。而2009-2010年大牛市時庫銷比曾經(jīng)達(dá)到過40%。
庫存沒有太大下降，但是市場分化卻很大。全球棉花庫存相當(dāng)一部分在中國，截至4月份中國新疆在貿(mào)易商和軋花廠手中的棉花庫存就達(dá)330萬噸。
疫情導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)不暢，對后期經(jīng)濟(jì)增長也比較悲觀，與此同時，部分訂單還在向東南亞轉(zhuǎn)移，對國內(nèi)棉花的需求也就同步減少。
更重要的原因，是歐美等西方國家抵制新疆棉花，一些紡織企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只能用海外棉花，這就變相增加了海外棉花需求量，而降低了新疆棉花的需求量。這其實(shí)是割裂了內(nèi)外市場，將新疆棉花撇除出歐美市場。新疆的棉花出不去，價格就要比正常年份便宜很多。
用棉企業(yè)虧損
新疆一家軋花廠管理人員表示，去年軋花廠基本上都虧損，一條生產(chǎn)線（1萬噸加工能力）虧損從一兩千萬到三四千萬不等，主要是因?yàn)槭召彆r期棉花價格上到了2.6萬元，收購?fù)曛髢r格就開始下降，銷售價格從2.45萬元，慢慢到了2.1萬元，不同時期銷售的虧損幅度不同，但是市場價沒有高于過收購價，所以是普遍虧損。這種情況歷史上很罕見，只有在2014年出現(xiàn)過一次。
該管理人員表示，“去年5月份時，因?yàn)槊藁▋r格上漲，就有用棉企業(yè)去跟棉花種植戶簽訂協(xié)議，出價8.5元、9元/公斤來搶訂單，提前就把價格拱上來了。”
汪前進(jìn)表示，新疆軋花企業(yè)多，去年10月份爭搶棉花，棉花價格高企，但是此后棉花價格一直在降，棉紡織企業(yè)沒有順價銷售的機(jī)會，期貨市場同樣也沒有給套保機(jī)會，期貨價格比現(xiàn)貨價格還低。
紡織行業(yè)從疫情后到2021年下半年過了一年半好日子，那時候棉花價格還沒這么高，整個市場出現(xiàn)了良性上漲過程，紗布都是順價銷售，企業(yè)利潤比較好。從去年三季度開始，情況逐漸惡化，今年上半年疊加國內(nèi)疫情，情況越來越差。行業(yè)出現(xiàn)負(fù)反饋，終端訂單少，對上游接受能力弱，就要求上游降價銷售。紡織企業(yè)虧損嚴(yán)重，各個環(huán)節(jié)壓力都很大，下游市場因?yàn)槌隹诓痪皻?，棉紡企業(yè)等都在壘庫存狀態(tài)。
上述管理人員表示，7月底銀行就會催債，軋花企業(yè)是愿賭服輸還是割肉走人，銀行能否收回貸款，到時候就會見分曉。
汪前進(jìn)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)狀況并不支持全球棉花繼續(xù)上漲，棉花消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速緊密相關(guān)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測今年全球GDP增速2.9%，幾乎是去年一半，這就意味著棉花消費(fèi)可能會降低，這幾年去庫存的進(jìn)程可能被打破，重新出現(xiàn)壘庫存。另外，美聯(lián)儲正在縮表并加息，不支持商品價格上漲。
