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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者黃婉儀，實(shí)習(xí)生陳天樂(lè) 廣州報(bào)道
在匯率雙向波動(dòng)成為常態(tài)的情況下，外貿(mào)新業(yè)態(tài)之跨境電商如何應(yīng)對(duì)？
根據(jù)中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月13日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3752，較前一交易日上調(diào)43個(gè)基點(diǎn)。
今年一季度以來(lái)，匯率波動(dòng)受多重因素影響，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)加息、我國(guó)外貿(mào)開(kāi)局平穩(wěn)．．．．．．人民幣兌美元匯率整體呈現(xiàn)“先升后貶、雙向波動(dòng)”的態(tài)勢(shì)。在前期人民幣升值之后，人民幣匯率開(kāi)始以雙向波動(dòng)成為常態(tài)的情況下，國(guó)際貿(mào)易又將受到匯率波動(dòng)何種影響？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，相較于傳統(tǒng)大貿(mào)歷經(jīng)多年形成了較強(qiáng)的匯率管理意識(shí)，近年來(lái)體量迅速壯大且已成為外貿(mào)新業(yè)態(tài)的跨境電商中，一些中小賣(mài)家交易體量小，匯率波動(dòng)最初對(duì)經(jīng)營(yíng)影響可能不大，但隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，匯率波動(dòng)可能就會(huì)對(duì)跨境電商企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。
匯率雙向波動(dòng)的擾動(dòng)
“匯率波動(dòng)影響利潤(rùn)率。”一家跨境電商業(yè)務(wù)外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，“今年一季度匯率漲跌都有，但過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，人民幣還是升值了，導(dǎo)致實(shí)際利潤(rùn)下滑，產(chǎn)生了財(cái)務(wù)損失。”
“匯率波動(dòng)對(duì)于跨境電商的影響更像是一把雙刃劍，既間接推升了美元匯率利好出口，也實(shí)質(zhì)性影響了跨境電商行業(yè)的供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)。”跨境支付機(jī)構(gòu)Airwallex空中云匯大中華區(qū)CEO吳愷向記者表示，“以消費(fèi)電子行業(yè)為例，跨境電商的毛利水平相對(duì)高于傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)，在受到物流延遲、淡旺季等市場(chǎng)因素影響下，從訂貨生產(chǎn)到回款周期往往長(zhǎng)達(dá)3-6個(gè)月。而去年四季度至今，人民幣兌美元匯率波動(dòng)超過(guò)2%，意味著企業(yè)在定價(jià)和現(xiàn)金流管控中被動(dòng)地接受匯率波動(dòng)可能導(dǎo)致凈利潤(rùn)的損失。”
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度以來(lái)，人民幣兌美元匯率持續(xù)在6.30上方附近波動(dòng)，該季人民幣平均匯率為6.3504，與去年同期相比上漲2.1%，漲幅較上年同期縮減5.5個(gè)百分點(diǎn)。
形成今年以來(lái)匯率走勢(shì)的因素錯(cuò)雜復(fù)雜。民生銀行(3.820, 0.00, 0.00%)研究院高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文向記者分析稱(chēng)，今年1、2月份人民幣兌美元整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主因外部受疫情和俄烏局勢(shì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)上升，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和疫情防控表現(xiàn)穩(wěn)?。徊贿^(guò)3月中旬人民幣匯率出現(xiàn)一波調(diào)整，一是前期積累的升值壓力需要釋放，二是季節(jié)性結(jié)匯需求有所回撤，三是國(guó)內(nèi)疫情引發(fā)擔(dān)憂(yōu)，四是美聯(lián)儲(chǔ)加息后中美息差收窄，外資轉(zhuǎn)為凈流出。
“預(yù)計(jì)二季度人民幣匯率依舊保持整體雙向波動(dòng)中的小幅走弱。”應(yīng)習(xí)文表示，“一是在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息與縮表即將啟動(dòng)的大背景下，我國(guó)貨幣政策、財(cái)政政策堅(jiān)持“以我為主”，中美利差已大幅收窄；二是歐元在前期大幅貶值的背景下反彈，對(duì)人民幣CFETS指數(shù)形成壓力；三是中美關(guān)系仍有較多不確定性。”
樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)
在應(yīng)對(duì)此輪匯率雙向波動(dòng)中，上述跨境電商企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人提到，“面對(duì)匯率波動(dòng)，一般我們會(huì)采取鎖匯主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，就是與銀行合作商定一個(gè)雙方接受的匯率，一般鎖定幾個(gè)月。但鎖匯對(duì)業(yè)務(wù)影響的后果也是不確定的。”
“我們注意到，越來(lái)越多的電商賣(mài)家在積累了多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)后，開(kāi)始重視主動(dòng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，這也是行業(yè)趨于成熟的重要表現(xiàn)之一。”吳愷表示，“我們所合作的跨境電商企業(yè)中，不少采取了更積極的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控措施，一方面，更多的企業(yè)開(kāi)始精細(xì)化預(yù)判多幣種資金的流入和流出，減少幣種和賬期錯(cuò)配帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口；另一方面，我們也看到許多客戶(hù)利用收單加鎖匯、多幣種定價(jià)、多幣種結(jié)算等收單產(chǎn)品功能，消解幣種錯(cuò)配、賬期錯(cuò)配的問(wèn)題，將匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口從源頭解除。無(wú)論未來(lái)匯率如何波動(dòng)，電商賣(mài)家都已經(jīng)提前鎖定利潤(rùn)。”
據(jù)記者了解到，與此前人民幣單邊升值給跨境電商企業(yè)帶來(lái)較大結(jié)匯損失相比，匯率雙向波動(dòng)，即匯率有漲有跌的情況意味著企業(yè)應(yīng)進(jìn)行更精細(xì)化的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。
今年年初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好跨周期調(diào)節(jié)進(jìn)一步穩(wěn)外貿(mào)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）指出，當(dāng)前，我國(guó)外貿(mào)面臨的不確定不穩(wěn)定不平衡因素增多，外貿(mào)運(yùn)行基礎(chǔ)并不牢固。為此，《意見(jiàn)》提出了包括提升外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)能力在內(nèi)的共15條政策措施，強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)外貿(mào)企業(yè)樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，提升外貿(mào)企業(yè)匯率避險(xiǎn)意識(shí)與能力。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)也表示， 影響匯率的因素較多，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，金融機(jī)構(gòu)要積極為中小微企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)成本。
所謂匯率風(fēng)險(xiǎn)中性管理，是指企業(yè)把匯率波動(dòng)納入日常的財(cái)務(wù)決策，聚焦主業(yè)，盡可能降低匯率波動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)以及企業(yè)財(cái)務(wù)的負(fù)面影響。
對(duì)于金融機(jī)構(gòu)如何賦能企業(yè)匯率管理，應(yīng)習(xí)文建議：“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極服務(wù)外貿(mào)企業(yè)，做好代客外匯業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外貿(mào)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于主要以結(jié)匯需求為主，可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、未來(lái)結(jié)匯現(xiàn)金流分布等實(shí)際情況，與金融機(jī)構(gòu)充分溝通，一方面在人民幣貶值時(shí)期可適度把握即期結(jié)匯時(shí)機(jī)，另一方面也可通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯鎖定未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，并選取一些外匯期權(quán)產(chǎn)品組合，以改善遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格或鎖定尾部風(fēng)險(xiǎn)。”
